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紐約油價重挫4.5%跌破66美元

2009-09-24T18:46:00.000-07:00

【MarketWatch紐約9月24日訊】北京時間9月25日凌晨，紐約市場的主力原油期貨合約大幅跌收4%以上，收盤價跌破66美元/桶，創下近兩個月以來新低。市場人士對石油需求的擔心和美股下跌繼續強力壓製油價。今天美股因不利經濟數據而全線走低，八月份的二手房銷售出現了五個月來首次環比下滑。

截至週四美東時間下午2:30(北京時間週五凌晨2點30分)，紐約商業交易所11月輕質低硫原油期貨合約下跌3.08美元，收於65.89美元，跌幅為4.5%。盤中11月合約的最高值為68.77美元，最低為65.60美元，後者創下7月29日以來最近期合約盤中價的新低。

　昨天11月合約已重跌近4%。週三晨美國政府發布的周庫存報告顯示，石油需求疲軟和進口量增長推動上週的原油庫存環比上漲。市場人士對此的普遍預期為環比下降。

DTN的高級分析師達林-紐瑟姆(Darin Newsom)表示：“我們知道某些價位意味著油價肯定會打破日益收窄的交易區間。我們已看到油價跌破了66美元，下一步油價很可能回調至59美元。”

週三上午美國能源信息署(EIA)宣布，上周原油、汽油和其他油產品的庫存均環比上漲，在截至9月18日的一周中，原油庫存增280萬桶，汽油庫存升540萬桶，包括柴油和取暖用油在內的餾分油庫存增300萬桶。接受能源信息提供商Platts調查的分析師平均預期：原油庫存將下降225萬桶，汽油庫存將增80萬桶，餾分油庫存將增150萬桶。

Sucden金融研究公司的分析師尼米特-卡瑪(Nimit Khamar)在一份致客戶的研究報告中寫道：“對油市極為不利的EIA庫存數據再度表明：美國的石油消費根本沒有復蘇。整體經濟形勢很有可能也是如此。”

其他能源期貨中，10月新配方汽油合約下跌7.19美分，至1.633美元/加侖，跌幅為4.2%；10月取暖用油合約下跌6.5美分，至1.6944美元/加侖，跌幅為3.7%。天然氣期貨逆市上揚，10月天然氣合約上漲10.7美分，至3.968美元/百萬英國熱量單位，漲幅為2.8%。

油價為什麼一下漲一下跌呢?

2009-09-23T03:19:00.000-07:00

問：

(1)什麼因素可以取決國際油價的漲或跌呢?

(2)油價的漲或跌帶來的影響?(除了物價上漲外還有什麼方面的影響嗎?)

(3)最近油價下跌好一陣子了~~~但計程車也沒比較便宜????物價也沒調降~~~這是為什麼呢?難道是因為商人太黑心~~~漲過後就不想降價了嗎???

答：

第一，是供給因素。任何貨物的價格都由供給和需求兩大因素決定，而供給往往是第一因素。目前，世界石油剩余產能不足，尤其是石油輸出國組織（歐佩克）調節國際油價的能力下降。歐佩克國家的產能利用率已由1993年的90％提高到目前的100％上下，這嚴重制約了該組織通過增產平抑油價的功能。其次，煉油產能不足，這一方面是由于以往在煉油上的投入不夠，而新的煉油廠投入使用尚需時日。

第二，是需求因素。近年來，世界經濟增速加快，石油能源需求隨之增大。但是，當今世界石油進口大國不是中國，而是美國。不可否認，中國是世界上重要的石油消費國之一。但按人均消費計算，中國石油消費較少。根據中國商務部的統計數據，2004年，中國13億人口進口石油1.68億噸，韓國4800萬人口進口1.3億噸，日本1.3億人口進口2.6億噸，美國2.8億人口進口6.4億噸。相比之下，中國石油進口不算多。

第三，是以對衝基金為首的國際遊資。來自中國商務部的統計顯示，去年以來，有8500多家基金的9000億美元資金利用各種題材炒作油價。在新一輪的油價飆升中，對衝基金的參與加劇了市場波動。

第四，是日漸頻繁的地緣政治動蕩。伊朗是世界產油大國。伊朗核問題的爭端至今沒有眉目，那裏關于戰爭與和平問題的任何風聲都會激起國際石油價格的大起大落。

第五，世界上最大的油老虎美國為保護本國石油資源。多年來採取限量開採本國石油的政策，並大量進口石油。據統計，目前全世界已經探明的石油儲藏量只有１６００億噸。現在，全世界每年開採的石油總量是３３億噸。也就是說，如果不再發現新的石油儲藏，大約５０年後人類就不再擁有石油資源。美國從本國經濟發展的長遠考慮，在世界石油資源目前尚且富足的時候，採取了這種少生產、多進口的刺激國際油價上漲的政策。

第六，是產油國投資不足。據有關專家估計，在今後十年內，總共需要3.5萬億美元的投資才能跟上日益增長的石油需求。與這一數字相比，產油國實際投資只是杯水車薪。世界石油領域裏有5個產油國家舉足輕重，它們分別是沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、俄羅斯和委內瑞拉。俄羅斯的石油生產在20世紀90年代以每年5%到10% 的速度遞增，但現在的年增長率只有2%到3%。伊朗每年的產量基本持平，伊拉克在減少，而委內瑞拉的石油產也在減少。要增強實際生產能力，這些國家的政府必須把石油收入重新投入到需要5至10年時間才能產油的工程項目中。

第七，美金幣值的漲跌。因為購買原油都是使用美金來交易，所以美金的幣值也會影響到原油的價格。

第八，產油國戰爭問題。因為石油本身的高經濟價值所以有石油的國家會想要有更多油礦，沒有油礦的國家則會想要經由戰爭來獲得油礦。只要引發戰爭也會導致國際原油價格不穩定。

國際油價是怎麼定的

2009-09-23T03:16:00.000-07:00

問：

國際油價是怎麼定的？

答：

國際原油價格之計價基準，係起自於1986年墨西哥首次啟用之油價公式。不同原油之油價公式，乃各自選定與本身油品交易條件（通常指API、含硫量與地區）相近之三大指標油價（WTI、BRENT與DUBAI & OMAN）之一或多個組合，再加上一個溢價（Premium）。

除了DUBAI & OMAN近年來因產量日益萎縮而產生許多問題外，WTI與BRENT之現貨與期貨交易均頗盛行，而其現貨價格幾乎與最近一期之原油期貨價格完全一致。此現象顯示號稱交易最透明化之期貨市場，對國際原油價格有相當大之主導性。

由於期貨市場之交易者除風險規避者外，亦包括有相當高比例之金融投機業者，這些投機者的各種套利行為，往往會左右國際油價。也因此今日之國際油價，不僅由基本面之供需現象主導，更受財經人士之技術面分析與消息面分析所影響。不過，長期訊息逐漸明朗化時，國際原油價格仍會回歸基本面，因此對基本面的瞭解乃國際原油價格之基準。以下分別探究近年來國際原油基本面之需求與供給概況。

油價波動主導於供應的不穩定

雖然全球對於油品所提供之終端服務（如運輸、取暖與機械動能）仍大幅成長，但能源節約相關技術之高度進展，使得每單位油品可提供更多的勞務，故先進諸國的油品需求成長相當有限。惟中國大陸與印度兩國經濟近年來高度起飛，所需汽油與燃料油均節節突破高點。這樣的現象使得全球之油品需求居高不下，未來很可能呈現較明顯之成長。整體而言，國際原油需求除於亞洲金融風暴時稍有下挫外，一般來說均呈穩定成長現象。

相較於穩定成長之原油需求，國際原油在供給面的波動較大。供給增加與供給不穩定乃最近國際原油供給上的最大特色。近年來由於俄羅斯政經狀況日趨穩定，供給呈大幅成長，由2002年7.4百萬桶增至近期近9百萬桶之日產量。另外伊拉克則由戰爭時期之超低產出日漸擴增其產量與出口量，除於2003年增至日產2百萬桶外，盼於2010年達日產6百萬桶原油之標竿。

這樣的供給基本面指出，除非委內瑞拉與奈及利亞呈重大政經癱瘓或沙烏地阿拉伯等生產大國因特殊因素大幅減產，否則國際原油價格實在難以持續走高。不過，在伊拉克礙於生產設備老舊而無法大幅增產之前，又因委內瑞拉與奈及利亞等主要生產大國至今仍狀況連連，故原油供給之基本面仍相當不穩，而導致國際原油價格之大幅波動。

未來價格走勢之分析

未來數年內國際原油價格將上下起伏波動，其主要理由可歸納如下。首先超額產能尚十分有限（見表1），使得多餘產額並不充裕，而OPEC成員國中之奈及利亞與委內瑞拉的政經狀況不佳，只要這兩國有動亂，則原油供給短缺，在他國難以迅速補足下，油價便應聲上漲。其次，國際恐怖主義盛行，可能不定期的破壞油田與油管，致使原油供給易有波動。另外，原油的短期需求彈性相當低且國際油品市場自由化，都將使供給短缺所產生之漲跌程度大幅增加。

國際油品自由化，使得國際各大廠商得以依其個別生產意願進出國際油品市場，廠商在套利行為之追求下，會有較機動之買賣行為。短期訊息不通暢下，廠商很可能產生多買或多賣之現象，而擴大價格波幅。最後期貨商由於交易成本極低，只要市場的消息面一有風吹草動，便進出期貨市場，大量買進賣出，而造成期貨價格大幅波動，偏偏國際原油的價格公式乃以WTI、BRENT等大型期交所之價格數據為指標油價，故期貨商之買賣行為亦將形成國際原油價格之起伏波動。

未來預計國際原油價格將呈波動式下跌現象；由於供給面數據顯示，目前全球供給已足敷國際需求，而其中俄羅斯正大量興建輸油管，其供給量將大幅增加。另外伊拉克在戰後，其恢復潛力驚人，此兩大現象將使全球之原油產能在未來數年中大大擴增。在目前全球之需求呈穩定成長下，未來國際原油超額產能將日漸擴增，此一力道將使得國際原油呈下滑現象。不過由於供給面之不穩定性，此種下滑狀況將呈波動狀態，而以緩步逐次的鋸齒狀下降。

另外由於中國大陸之需求成長較快，而印度也不容小覷，故國際原油降至每桶20美元以下之機率並不大，比較可能的數據應在每桶20～25美元之間。即使偶有下跌至20美元之現象，也將因中國大陸與印度之大量需求，而又回升至20美元以上。除非中國大陸與印度面臨經濟大崩盤，國際油價方可能低至每桶8～9美元之歷史低點。

擔心油價大跌原油期權價格創紀錄

2009-09-23T03:11:00.000-07:00

　證券時報記者李輝
為了對沖油價大幅下跌風險，原油交易商大舉買入期權，這使得期權價格創下紀錄。
根據美林的5年統計數據顯示，看跌期權與看漲期權價差擴大至創紀錄的10個百分點。而紐約商業交易所數據顯示，執行價低於目前價格的12月看跌期權的隱含波動率為54.3%，而同樣期限的看漲期權的隱含波動率為43.3%。
法國巴黎銀行的石油分析師認為，12月看跌期權及其他看跌期權升水顯示了“市場對油價下跌的擔心”，如果看跌期權價格比看漲期權價格高，反映了投資者為了迴避下跌風險，希望從期權交易中獲得補償。
投機客看空未來油價，以及生產商為了對沖油價下跌風險，均導致看跌期權的需求增加。目前紐約商業交易所最活躍的期權合約是執行價在60美元的12月看跌期權，持倉量為69244手，週一該期權合約價格大漲47%，至1.66美元。第二活躍的合約時執行價為50美元的12月看跌期權。
據國際能源機構預測，美國原油庫存較一年前上升了14%，歐佩克目前的原油產量要比全球需求量高出60萬桶。據估計，歐佩克8月份的原油產量要比其產量目標2484.5萬桶/天高出120萬桶/天，而且未來可能更多。該機構的數據顯示，儘管全球經濟從二戰以來最嚴重的衰退中復蘇推動了油價今年以來上漲了62%，但在明年年底前經濟增長不可能完全消化掉這些供應量，因為原油產量超過了需求量。數據顯示，經合組織30個成員國在7月底的原油庫存達到28億桶，相當於62天的消費量，比去年同期高4.6%。
此外，大西洋兩岸的原油供應都在上升。據美國能源部數據顯示，美國包括取暖油和航空燃油在內的餾分燃料油庫存創下193年來新高1.678億桶。美國汽油庫存較今年夏季需求高峰開始的5月末上升了2.2%，達到了2.077億桶。截至9月10日，歐洲鹿特丹的民用燃料油庫存達到303萬噸（2300萬桶）。另據國際能源機構稱，有超過6000萬桶的燃料油儲存在海上的大型油輪中。
有分析師預計，鑑於庫存龐大壓力，今年油價可能跌破40美元。在各國政府紛紛推出刺激經濟復甦的計劃支撐下，今年8月25日，油價一度達到75美元/桶。目前，油價回落至70美元附近。
沙特石油部長納伊米在本月9日歐佩克舉行的一次會議上稱，經濟復甦使得原油庫存不再是影響價格的因素了。他說，現在原油是商品，只要經濟出現增長，油價就會上升。
顯然，交易商與納伊米站在了博弈的同一陣線。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，對沖基金及其他一些大型投機機構在紐約原油期貨市場大舉增持其淨多頭寸，截至9月15日的一周，原油期貨投機淨多頭增加了38% ，達到45557手。

油價瘋狂漲漲漲

2008-09-17T01:01:00.001-07:00

油價瘋狂漲漲漲，只有薪水沒漲，所以學會如何查詢今日油價和這禮拜的油價是省錢的第一招，因為國際油價和人民的需求有關係，因為油價上漲時，需要用到油生產的東西成本費也會上升。例如，衣料、發電、運輸等等，這些物價指數導致國際油價走勢圖變動表的上揚時，人民的生活和生產者的成本增加，消費者需要使用更多的錢才能買到需要的東西。如此一來，錢就是交換物品相當重要的東西，所以知道如何使用今日油價查詢中油是否會漲就是一件很重要的事了。